公司：濱海投資（2886）
主持：朱明亮
嘉賓：濱海投資副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書 尹富鋼  

國(guó)際天然氣價(jià)格高居不下，內(nèi)地天然氣運(yùn)營(yíng)公司面對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩，天然氣的銷售受到供需兩方面的壓力。城市天然氣運(yùn)營(yíng)企業(yè)因此面臨著巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。濱海投資（2886）副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書 尹富鋼在接受新城財(cái)經(jīng)臺(tái)《企業(yè)藍(lán)圖》上市公司訪問的時(shí)候就表示，過去幾年濱海投資著力調(diào)整售氣結(jié)構(gòu)，并且積極擴(kuò)張到經(jīng)營(yíng)范圍。加上與公司股東泰達(dá)、中石化集團(tuán)的合作，令公司加快上下游產(chǎn)業(yè)鏈一體化進(jìn)程。濱海投資將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大終端規(guī)模，并且增強(qiáng)自身的盈利能力亦競(jìng)爭(zhēng)力。（撰文：朱明亮）

濱海投資（2866）主要從事銷售管道天然氣、提供工程施工及天然氣管道安裝服務(wù)及天然氣管輸服務(wù)。今年上半年，集團(tuán)整體收入按年增長(zhǎng)2%至31.19億元。其中管道天然氣銷售收入為27.94億元，按年增加5%，主要是天然氣銷量增加以及銷售單價(jià)上漲帶動(dòng)。不過在期內(nèi)利潤(rùn)按年跌35%至1.7億元。

其實(shí)天然氣企業(yè)的利潤(rùn)端受壓并不是單一情況，行業(yè)的經(jīng)營(yíng)究竟面對(duì)什么困難？為何上半年仍然增收不增利？

天然氣行業(yè)緣何增收不增利

尹富鋼分析指出，影響天然氣企業(yè)的利潤(rùn)有三個(gè)方面的因素。一方面是天然氣價(jià)格，二方面是內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度，還有第三點(diǎn)就是內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。進(jìn)入2023年之后，基本面發(fā)生了變化，因此行業(yè)前景還是不錯(cuò)的，畢竟天然氣屬于清潔能源，擔(dān)負(fù)著減碳的歷史使命，行業(yè)的規(guī)模還有倍增的機(jī)會(huì)以及憧憬，消費(fèi)量有望從目前的3000多億立方米增長(zhǎng)到未來的6000億立方米。

尹富鋼表示，過去三年，城市燃?xì)庑袠I(yè)經(jīng)歷了一個(gè)非常艱難的階段，主要的原因就是天然氣上游的價(jià)格高企，下游的順價(jià)機(jī)制不暢，同時(shí)天然氣價(jià)格改革還沒有完全完成，對(duì)天然氣企業(yè)帶來壓力。

其次，工商業(yè)用戶在疫情之后的恢復(fù)，相對(duì)來講不及預(yù)期。尹富鋼認(rèn)為，疫情之后的「疤痕效應(yīng)」導(dǎo)致工業(yè)的恢覆要有一個(gè)逐步的過程。

尹富鋼指出，今年第一季度天然氣行業(yè)的需求幾乎是沒有任何增長(zhǎng)或者似很微弱的調(diào)整。但第二季度就有了一個(gè)比較快的增長(zhǎng)，這個(gè)速度是在加速度提升的，因此工業(yè)部分的需求會(huì)逐步的成長(zhǎng)起來。

第三點(diǎn)，內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)的困局。房地產(chǎn)行業(yè)作為國(guó)家的支柱行業(yè)，跟千千萬萬個(gè)行業(yè)都有關(guān)系，城市燃?xì)馄髽I(yè)受到房地產(chǎn)行業(yè)主要體現(xiàn)在居民用戶接駁所帶來的一次性收入和利潤(rùn)。因此房地產(chǎn)行業(yè)放緩，的確影響了部分依賴接駁費(fèi)用為主的城市燃?xì)馄髽I(yè)。

尹富鋼指出，過去幾年城市燃?xì)馄髽I(yè)都經(jīng)歷了比較艱難的時(shí)刻。在此過程當(dāng)中，大家一方面苦練內(nèi)功，另外一方面也在盡力的去促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展，畢竟行業(yè)的規(guī)模要達(dá)到碳中和、碳達(dá)峰「3060目標(biāo)」，天然氣作為一個(gè)清潔能源，所負(fù)擔(dān)的歷史使命，可以為行業(yè)帶來倍增的機(jī)會(huì)。

根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的《中國(guó)天然氣發(fā)展報(bào)告（2023）》，今年上半年全國(guó)天然氣消費(fèi)量達(dá)到1941億立方米，按年增長(zhǎng)5.6%。國(guó)際能源署在其季度《天然氣市場(chǎng)報(bào)告》中表示，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)天然氣消費(fèi)量將增長(zhǎng)6%以上，為亞洲地區(qū)整體天然氣消費(fèi)量增長(zhǎng)近3%提供支撐。

工業(yè)比重多 收入結(jié)構(gòu)看重工商業(yè)

面對(duì)上述的困難環(huán)境，濱海投資亦積極改變收入結(jié)構(gòu)，以達(dá)到持續(xù)增長(zhǎng)的目標(biāo)。在工業(yè)方面，天津市是濱海的主要根據(jù)地，是主要的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)區(qū)域，但近年亦積極開拓其他工業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)。

尹富鋼說，天津在十四五規(guī)劃里面，堅(jiān)持把制造業(yè)作為「立市之本」，因此上半年天津的工業(yè)用戶銷氣量的增長(zhǎng)幅度達(dá)到8%；這個(gè)速度就是因?yàn)闉I海的客戶特殊結(jié)構(gòu)帶來的。集團(tuán)在2009年至2015年花了大量資本開支在天津?yàn)I海新區(qū)以及河北省周邊的區(qū)域，這里是中國(guó)北方乃至全國(guó)的工業(yè)重鎮(zhèn)。此外，濱海投資新成立的南方集團(tuán)，就在江蘇、浙江、湖南、江西等經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的地方布局，增長(zhǎng)亦非常迅速。

尹富鋼指出，工業(yè)部分的銷售，價(jià)格政策比較開放，在發(fā)改委的指導(dǎo)下，可以于用戶自由協(xié)商，因此工業(yè)用戶利潤(rùn)空間不會(huì)受到順價(jià)機(jī)制的影響，工業(yè)用戶屬于優(yōu)質(zhì)的用戶并且管理成本較佳。目前濱海投資在天津區(qū)域里面，工商業(yè)用戶的銷售氣體占比達(dá)到95%。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，濱海投資的工業(yè)用戶管道天然氣使用量達(dá)到及204.08億百萬焦耳，比2022年同期增長(zhǎng)了10%。工商業(yè)用戶占全公司銷氣量超過了80%。

尹富鋼認(rèn)為，這個(gè)客戶結(jié)構(gòu)是非常優(yōu)良的，集團(tuán)會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持這種發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)一步服務(wù)于亦工商業(yè)為主體的模式。

至于濱海投資的住宅用戶的銷售占比較少，今年上半年住宅客戶的管道天然氣使用量為64.33億百萬焦耳，按年錄得輕微下跌。

過去民生需求用氣量與上游供應(yīng)鏈存在缺口，城市燃?xì)馄髽I(yè)需要用價(jià)格更高的LNG供應(yīng)給民生用戶，產(chǎn)生起價(jià)倒掛的現(xiàn)象。而且因?yàn)樯嫌螡q價(jià)道指氣源采購成本上漲時(shí)，因?yàn)槊裆▋r(jià)無法及時(shí)調(diào)整，城市燃?xì)馄髽I(yè)無法及時(shí)順價(jià)，或者順價(jià)滯后，影響企業(yè)的合理回報(bào)。

不過今年初以來，全國(guó)多地推動(dòng)健全天然氣上下游價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，湖南、內(nèi)蒙、浙江等省份陸續(xù)動(dòng)順價(jià)機(jī)制，部分地區(qū)初見成效，反映天然氣市場(chǎng)化改革成效顯著。順價(jià)機(jī)制完善有利于天然氣價(jià)差的修復(fù)及穩(wěn)定，緩和城燃企業(yè)的采購壓力。截至2023年8月底，濱海投資已有11家子公司完成順價(jià)機(jī)制上調(diào)氣價(jià)。

另一方面，濱海投資并未過于依賴住宅用氣以及接駁業(yè)務(wù)帶來的一次性收入和利潤(rùn)。濱海投資在過去一直向氣體銷售公司轉(zhuǎn)換，所以目前接駁業(yè)務(wù)的收入以及利潤(rùn)占收入的比重已經(jīng)下降至不足兩成，故尹富鋼認(rèn)為，即便是房地產(chǎn)行業(yè)的放緩亦不會(huì)對(duì)公司帶來較大的沖擊。

尹富鋼預(yù)計(jì)未來天然氣價(jià)格還會(huì)逐步調(diào)整，在順價(jià)機(jī)制下，保證經(jīng)營(yíng)企業(yè)有一個(gè)合理的利潤(rùn)空間，因此調(diào)整的頻次、力度，要跟城市燃?xì)馄髽I(yè)合理的經(jīng)營(yíng)基準(zhǔn)看齊，故此相信未來還會(huì)繼續(xù)對(duì)天然氣價(jià)格進(jìn)行逐步調(diào)整。

戰(zhàn)爭(zhēng)影響逐步淡化 能源價(jià)格趨平穩(wěn)

過去一段時(shí)間，國(guó)際天然氣期貨價(jià)格持續(xù)飆升，對(duì)燃?xì)夤镜拿始俺杀編碡?fù)面影響。

尹富鋼就指出，國(guó)際天然氣的現(xiàn)貨長(zhǎng)期價(jià)格上半年已經(jīng)迅速回落之后緩慢回升，但俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)形成一個(gè)常態(tài)化的管控機(jī)制，變成一種常態(tài)化影響因素，隨著疫情結(jié)束，天然氣的需求實(shí)質(zhì)上緩慢增長(zhǎng)，而今年內(nèi)地的天然氣庫存處于高位，加上估計(jì)今年冬天是一個(gè)暖冬天氣，因此在此情況下天然氣的供需關(guān)系沒有發(fā)生根本性改變，國(guó)際天然氣價(jià)格相對(duì)會(huì)比較平穩(wěn)。

尹富鋼認(rèn)為，從國(guó)際供應(yīng)的額角度來講，國(guó)際天然氣價(jià)格將會(huì)比較平穩(wěn)，未內(nèi)地天然氣未來幾年的健康發(fā)展提供一個(gè)比較好的外部能源供應(yīng)環(huán)境。

目前內(nèi)地天然氣行業(yè)經(jīng)歷了過去20至30年的高速發(fā)展滯后，從跑馬圈地的時(shí)代進(jìn)入到一個(gè)門坎更高的時(shí)期。天然氣企業(yè)要更高的安全要求以及更高的經(jīng)營(yíng)水平，對(duì)于企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力已經(jīng)提升達(dá)到一個(gè)新的階段。

尹富鋼表示，濱海投資在2020年以來，進(jìn)行多方面改革，例如引入新的股東中石化集團(tuán)，形成上下游一體化的產(chǎn)業(yè)鏈條，并且有大股東在背后的支持，令集團(tuán)在上中游采購成本上有自己的核心能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。未來濱海投資會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大終端規(guī)模，以及擴(kuò)大居民用戶的增值業(yè)務(wù)。

文章來源: https://mp.weixin.qq.com/s/zqfbjAlMBFloDF0R45XIgw